--- tags: [主题, 卖出逻辑, 持股, 段永平] created: 2026-04-07 --- # 卖出的逻辑：段永平为什么很少卖 > **"老巴在回答什么时候卖出伟大公司的时候说'never'！"** --- ## 💡 核心观点 - 好公司是不需要卖的——[[巴菲特]]说"never" - 卖股票和买入成本无关——不要因为亏损而不卖，也不要因为盈利而卖 - 买股票和这只股票过去是多少钱没关系——只看公司本身 - 真懂了就拿得住，不需要什么技巧 - 卖出可能的原因：发现买错了、有更好的标的、价格离谱 --- ## ❓ 精选问答 **问**：什么时候卖出伟大公司？ **答**：老巴在回答什么时候卖出伟大公司的时候说\"never\"！这个never不容易懂，老巴自己花了几十年才大致明白了。（2017-08-04） --- **问**：如果你买了一个伟大的公司，你就坐那儿呆着就行了，这句话怎么理解？ **答**：所以，找到并确实伟大的公司最重要！（2018-11-17） --- **问**：卖股票和买入成本无关，这句话怎么理解？ **答**：买股票和这只股票过去是多少钱没关系，就像卖股票和买入成本无关一样。搞不懂这点就是trader，当然做个赚钱的trader也不错哈。（2012-01-28） --- **问**：好公司要拿住，这句话怎么理解？ **答**：真懂了就拿得住，不需要什么技巧。再说一下关于\"拿住\"的观点：买股票（公司）和其曾经到过什么价没关，卖股票和买入价无关。不要老以为谁是\"高手\"，也不要老想着成为\"高手\"，老老实实找些自己能看懂的好公司，好价钱时买下拿着就好了。老巴讲过，最好的公司就是永远都不想卖的公司。一生找到几个这种公司，想不发达也难啊。（2015-01-13） --- **问**：什么时候卖苹果？ **答**：好公司是不需要卖的！（2018-09-30） --- **问**：对我而言，感觉上搜狐的最大不确定性在其对视频的不断的大力投入，这是卖出的理由吗？ **答**：对我而言，感觉上搜狐的最大不确定性在其对视频的不断的大力投入。视频是个差异化很小的产品，一堆有钱的公司拼在一起，结局恐怕不太好。（2012-05-04） --- **问**：为什么卖网易？ **答**：因为丁磊就是个大孩子，那么多钱放他手里不放心，虽然股价证明我可能卖错了。（2018-09-30） --- **问**：好公司价格不太重要，过的去就行，这句话怎么理解？ **答**：用10年看就明白了。今天你看茅台，你觉得120买的和180买的有多大区别？当然，你如果知道茅台会到120则不一样。很久以前我说过，苹果400块很便宜，500块也很便宜，到600时我依然说还是很便宜（在1/7之前），现在看是不是就容易明白了？（2019-05-20） --- **问**：什么情况下可以卖出？ **答**：卖出可能会多一个因素，就是没人出价怎么办，尤其是想卖掉自己认为不好的公司时。（投资逻辑篇） --- **问**：我对万科的了解就远远不如对网易的了解，所以赚的少点是合理的，这句话怎么理解？ **答**：呵呵，你如果能够真正了解你的投资标的时才能拿得住啊。我对万科的了解就远远不如对网易的了解，所以赚的少点是合理的。（2010-03-18） --- ## 💡 卖出的三个合理理由 根据段永平的投资逻辑，卖出的合理理由只有三个： 1. **发现买错了**——公司基本面恶化，或者发现自己当初的判断是错的 2. **有更好的标的**——有更好的公司，价格更便宜，自己更懂 3. **价格离谱**——价格远远超出合理估值（但这种情况对好公司很少发生） **不合理的卖出理由：** - 因为亏损了想止损 - 因为涨了很多想锁定利润 - 因为市场下跌感到恐惧 - 因为有人说这只股票要跌 --- ## 🔗 相关笔记 **相关概念**：[[买股票就是买公司]] · [[长期主义]] · [[能力圈]] · [[卖出逻辑]] **相关人物** [[段永平]] · [[巴菲特]] **相关公司**：[[苹果]] · [[茅台]] · [[网易]] **相关主题**：[[买卖时机与持股逻辑篇精选]] · [[段永平的经典投资案例]]