亚马逊
"这是一家企业文化很强大，生意模式也日渐强大的公司" — 段永平（来源：商业逻辑篇，2019-09-21）
🏢 基本信息
- 行业：电商/云计算/科技
- 段永平持仓：未持有（认为看不懂估值）
- 段永平评价：伟大的公司，但估值困难；企业文化和生意模式都很厉害
💡 段永平的核心观点
1. 认知的转变：从"雪不厚"到"伟大的公司"
段永平对亚马逊的看法经历了明显转变。早期他说："amazon？当然是长长的坡，但上面的雪不太厚啊，不然人家怎么能坚持亏20年？"——这是他对亚马逊护城河深度的质疑。
后来他改变了看法："是的，我对amazon的认识有些改变，确实觉得这个公司企业文化和生意模式都很厉害。以前对amazon的生意模式不太有概念。"（来源：商业逻辑篇，2019-06-11）
2. 为什么没有买亚马逊？
"我知道amazon是家伟大的公司，但也不知道应该值多少钱，不过未来他们一年赚500亿或更多似乎不是件太困难的事情。换来换去这种事情难度比较高，少作为佳。"（来源：商业逻辑篇，2019-06-01）
3. 亚马逊的护城河
早期评价："amazon？当然是长长的坡，但上面的雪不太厚啊，不然人家怎么能坚持亏20年？"——这说明亚马逊的护城河是靠长期投入和规模效应建立的，不是一开始就很深。
后期评价："这是一家企业文化很强大，生意模式也日渐强大的公司，未来一年赚500亿以上是大概率事件。"（来源：商业逻辑篇，2019-09-21）
4. 亚马逊 vs 京东
"亚马逊是不错，但美国物流环境好。京东需要建自己的物流，我有点不确定……amazon似乎在未来要厉害很多。另外，贝索斯几乎每天回家吃饭洗碗。"（来源：商业逻辑篇）
❓ 精选问答
问：怎么看亚马逊？
答：我知道amazon是家伟大的公司，但也不知道应该值多少钱，不过未来他们一年赚500亿或更多似乎不是件太困难的事情。换来换去这种事情难度比较高，少作为佳。（来源：商业逻辑篇，2019-06-01）
问：亚马逊的生意模式怎么看？
答：是的，我对amazon的认识有些改变，确实觉得这个公司企业文化和生意模式都很厉害。以前对amazon的生意模式不太有概念。（来源：商业逻辑篇，2019-06-11）
问：怎么看亚马逊的估值？
答：看未来能赚多少钱，看不懂就不碰了。我现在对amazon的看法：这是一家企业文化很强大，生意模式也日渐强大的公司，未来一年赚500亿以上是大概率事件。（来源：商业逻辑篇，2019-09-21）
💬 原文金句
"amazon？当然是长长的坡，但上面的雪不太厚啊，不然人家怎么能坚持亏20年？" — 段永平（早期评价，来源：商业逻辑篇）
"我知道amazon是家伟大的公司，但也不知道应该值多少钱，不过未来他们一年赚500亿或更多似乎不是件太困难的事情。" — 段永平（来源：商业逻辑篇，2019-06-01）
"是的，我对amazon的认识有些改变，确实觉得这个公司企业文化和生意模式都很厉害。以前对amazon的生意模式不太有概念。" — 段永平（来源：商业逻辑篇，2019-06-11）
"这是一家企业文化很强大，生意模式也日渐强大的公司，未来一年赚500亿以上是大概率事件。" — 段永平（来源：商业逻辑篇，2019-09-21）
📚 投资启示
- 看懂才能买：即使是伟大的公司，看不懂估值也不买——这是能力圈的边界
- 认知可以改变：段永平对亚马逊的认识从"雪不厚"到"企业文化和生意模式都很厉害"，说明能力圈是可以扩展的
- 护城河需要时间验证：亚马逊靠亏损20年建立的护城河，不是一眼就能看清楚的
- 不懂不碰：段永平知道亚马逊伟大，但因为看不懂估值就不买——这是本分的最好体现