企业文化与商业模式篇精选
💡 核心金句
- "企业文化作为过滤器非常有威力，为我避免了很多错误"
- "不好的企业文化一旦建立就很难去掉了"
- "怎么选对的公司是能力问题，不选错的公司是是非问题"
- "买一只股票往往要很多理由，不买的理由往往就一两个就够了"
- "长期而言坚持只投好的商业模式、好的企业文化的公司，大概率上是会有比较好的回报的"
❓ 精选问答
问：您是否检验看到的报表？您会不会像格雷厄姆那样仔细地看报表？
答：对自己觉得真正了解的公司，很少细看报表，但了解以前会看（至少是应该看）。我一般会先了解企业文化，如果觉得不信任这家公司，就连报表都不会看的。（2010-06-04）
问：您不会只是基于企业文化买公司吧？
答：我不会只是基于企业文化买公司，但会把有好的企业文化作为想买的前提之一。（2015-05-25）
问：不好的企业文化有什么影响？
答：确实如此，不好的公司文化时间长了一定会伤害到企业自己，而且不好的企业文化一旦建立就很难去掉了。（2015-05-28）
问：您是否投资过护城河（含企业文化）不怎么好的企业？
答：如果不喜欢一个公司的企业文化，我很难下手。（2011-01-22）
问："文化"二字真能解释所有的事情吗？
答：基本上可以解释败事有余的"事情"。（2012-02-14）
问：您是如何考察一家公司的企业文化，并且最看重企业文化的哪些方面？
答：我看重那些让企业更健康更长久的因素。企业文化作为过滤器非常有威力，为我避免了很多错误。怎么选对的公司是能力问题，不选错的公司是是非问题。（2019-04-09 / 2020-06-08）
问：您在做一个投资决定买入一只股票的时候，是由很多理由综合决定的，还是由一个二个关键理由决定的？
答：买一只股票往往要很多理由。不买的理由往往就一两个就够了。（2010-03-30）
问：长期而言，坚持只投好的商业模式、好的企业文化的公司，结果会怎样？
答：长期而言（10年20年或以上）坚持只投好的生意模式，好的企业文化的公司大概率上是会有比较好的回报的，而且这种投资方法让人很愉快，不需要整天瞎操心。简言之，投资人每次做投资决定时如果想的是10年20年的事情，最后的结果很难不好，不然就难说了。要找到自己能想清楚10年20年的公司是非常不容易的，一生有那么10个8个机会就非常非常好了。（2015-04-11）
问：一般从哪些方面来判断一家公司？
答：一般从三个方面：生意模式，企业文化，以及买入价钱。这里买入价钱其实没那么重要。（2019-03-14）
问：如何判断一家公司的商业模式好不好？
答：老巴也讲过，伟大的生意一般只要一个paragraph就可以说得很清楚。买自己一眼就看懂得生意的公司往往都不错。（2013-02-01）
问：没有看好的行业，只有看好的企业，这句话怎么理解？
答：没有看好的行业（但有不看好的行业），只有看好的企业。（2010-03-26）
问：关注企业应该从哪里开始？
答：关注企业应该只能从关注产品开始的吧？没想到例外。（2020-10-27）
问：什么是好的商业模式？
答：好的商业模式就是能够长期产生净现金流的生意。护城河是用来判断公司内在价值的一个重要手段。企业文化是"护城河"的重要部分。很难想象一个没有很强企业文化的企业可以有个很宽的"护城河"。（2010-05-25）
问：如何看待一家公司的管理层？
答：选择管理层也要像选择合伙人一样。（2013-04-21）
问：如何判断一家公司的企业文化好不好？
答：我评价企业的主要标准就是其健康度，其他都相对次要。（2010年，谈步步高）
问：投资小公司和大公司的原理一样吗？
答：投资的原理是一样的。找小公司也是要找那些生意模式好，企业文化好，价格合理的公司。（2010年）